私募大佬赵丹阳“赤子之心”两款产品去年亏损均超18%！

  每年年初，很多投资人都会给客户写一封信，总结过去、展望未来。而知名投资人的信经常能让人从中汲取营养，受益良多。

  近日，火山君独家获得了私募大佬赵丹阳《2018年致投资者的一封信》。在信中，赵丹阳对于2018年的业绩、操作经历和对2019年的展望都做了详细描述。

  2008年初，上证指数疯涨时，赵丹阳清盘了旗下所有A股产品，随后A股市场大幅回调；2014年，赵丹阳时隔6年后重返A股，并称A股已到“20年最便宜时刻”，将迎来大牛市，随后A股出现了一波大牛市。

  虽然赵丹阳的一言一行都被市场重视，但他极为低调，很少公开发表市场看法，于是他效仿巴菲特每年发表的“致投资者的一封信”便成为了投资者窥探其对市场看法的途径。在每年的这封信中，他大体会对过去一年的业绩做出总结，并对新一年的市场做出判断。

  近日，火山君独家获得了赵丹阳在2019年年初发表的《2018年致投资者的一封信》。

  赵丹阳在信中写道，2018年华润信托·赤子之心价值集合资金信托计划(中国)回报-18.29%，2014年成立至今累计回报55.35%。2018年华润信托·赤子之心成长集合资金信托计划(中国)回报-18.71%，2014年成立至今累计回报47.02%。

  资料同时显示，赵丹阳在2017年致投资者的信中写道，其2003年成立的一只产品在2017年回报超45%；2009年成立的一只产品2017年回报超40%。2017年“赤子之心”在香港的两只产品也获取了不错收益，很大程度源于重仓了越南市场，胡志明指数2017年大涨48.03%。

  火山君注意到，赵丹阳去年的业绩跟多家百亿私募对比，不算好，但也不算太差。在去年，大部分百亿私募都表现不佳，如淡水泉旗下产品平均亏损27.16%、源乐晟亏损24.42%、星石投资亏损22.25%、景林资产亏损22.13%。

  谈到2018年的操作时，赵丹阳在信中称，在过去的一年中，医疗健康是公司最重要的投资主题。

  “中国已确定进入老龄化社会，在未来的几十年中，医疗健康行业是当之无愧的朝阳产业。因此，公司的产品主要配置于稳健的医疗健康板块。在上半年，这一策略非常成功，产品净值创出新高。下半年，医疗健康板块黑天鹅事件频出，叠加国内经济和中美贸易摩擦的各种负面信息，整个板块开始向下调整，上半年的涨幅悉数回吐，全年的跌幅超过25%。我们重仓的中药股，不受医保招标政策的影响，零售价格稳定上涨，集中度持续提升，是医疗健康板块中最稳健的子行业之一。但是，覆巢之下，亦未能幸免。为了尽最大可能避免净值进一步下跌，我们逐步降低股票仓位。” 赵丹阳在信中表示。

  火山君注意到，在《2017年致投资者的一封信》中，赵丹阳就表示看好医药股。而在2018年，对于中国组合，赵丹阳主要配置在了医药和科技两个行业。

  “医药行业将受益于中国社会的老龄化趋势，并且是最能抗通胀的行业之一；科技行业则将继续受益于工程师红利，涌现出一批像华为一样有国际竞争力的优秀公司。”他当时分析道。

  持股变动方面，上市公司去年三季报多个方面数据显示，“赤子之心”在去年三季度小幅加仓了马应龙，在此前二季度加仓了太极集团。

  对全球的投资者来说， 2018年是比较痛苦的一年。2018年中，美元的持续走强让阿根廷、土耳其、巴西等新兴市场货币贬值，股市下滑，资本流出。美股的快速下跌也令很多投资者措手不及。短短的三个月内，标普500指数从2940点的高位跌至2346点。

  “我们认为，美国经济这一轮的上行周期已经基本结束。美国经济难以承受持续加息，在总统特朗普施加的强大压力之下，美联储放缓加息步伐的可能性在增加。”赵丹阳分析称。

  对于2019年的展望，赵丹阳表示，中国老龄化不断加剧，同时，以房地产为代表的各类资产价格偏贵。

  在2017年9月19日，赵丹阳在上海交大高级金融学院发表了近一个小时的公开演讲。

  “我相信，你今天再去买那些地产股，将来可能是个loser。大家必须要认清楚房地产的时代，大的声浪已逝去了，如果再抓住就是尾巴。虽然最近地产股、万科又创了历史上最新的记录。但是whatever，它的青春期过了。”赵丹阳在此次演讲中说道。

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